Fitch изменило прогноз по рейтингам Казахстана на \»Негативный\», подтвердило рейтинг на уровне \»BBB\»

Fitch Ratings изменило прогноз по долгосрочным рейтингам дефолта эмитента (\»РДЭ\») Казахстана со \»Стабильного\» на \»Негативный\». Fitch также подтвердило долгосрочный РДЭ Казахстана в иностранной валюте на уровне \»BBB\» и долгосрочный РДЭ в национальной валюте на уровне \»BBB+\». Кроме того, агентство подтвердило рейтинг странового потолка Казахстана на уровне \»BBB+\» и краткосрочный РДЭ \»F3\».

Данное рейтинговое действие отражает изменение оценки Fitch рисков для суверенной кредитоспособности Казахстана, обусловленных серьезным ограничением доступа казахстанского банковского сектора к международным рынкам капитала с августа 2007 г. \»Сохранение сложной ситуации на рынке увеличивает риск того, что казахстанские заемщики могут испытывать сложности с привлечением иностранного капитала в течение значительной части 2008 г. Это может привести к продолжению расходования валютных резервов и увеличению масштаба проблем с внешней ликвидностью, которые могут перерасти в более широкую угрозу для финансовой стабильности\», – отметил Эндрю Кохун, директор в аналитической группе Fitch по суверенным рейтингам.

Власти страны усиливают поддержку финансовой системы, принимая на себя в этом процессе значительные условные обязательства. Центральный банк обеспечивает коммерческие банки определенным объемом ликвидности в иностранной валюте, необходимой для соблюдения сроков погашения по внешней задолженности. При этом данная стратегия уже оказывает воздействие на внешний платежный баланс Казахстана – с июля по ноябрь 2007 г. резервы центрального банка сократились на 22% до 18,2 млрд. долл. (еще 20,8 млрд. долл. находится в Национальном фонде Казахстана). По оценкам властей, в 1 полугодии 2008 г. объем погашений внешней задолженности в стране (без учета кредитов, относящихся к прямым иностранным инвестициям) должен составить 7,5 млрд. долл.

В целом рост депозитов (розничных и корпоративных) в ноябре стал положительным за счет роста валютных депозитов, в то время как депозиты в тенге с июня сократились на 11%. Правительство заложило в бюджет 4 млрд. долл. на поддержку роста кредитования, прежде всего, сектора недвижимости и строительного сектора, в конце 2007 г. и в 2008 г. (финансирование из Национального фонда). По прогнозам Fitch, чистая стоимость зарубежных активов государства сократится с 31% ВВП на конец 2007 г. до 19% к концу 2008 г. Такое снижение усиливает риски того, что внутренний частный сектор утратит доверие к национальной валюте (тенге) и к способности властей поддерживать финансовую систему, что может вызвать утечку капитала и более широкий кризис. В то же время Fitch продолжает рассматривать такой исход событий как маловероятный.

Реализация планов государства по обеспечению финансовой стабильности осложняется ввиду неблагоприятного сочетания таких макроэкономических факторов, как существенный рост цен и ухудшение перспектив роста. Инфляция повысилась до 17,5% на ноябрь 2007 г. в сравнении с ноябрем 2006 г. Национальный банк Казахстана в декабре 2007 г. повысил ставку рефинансирования с 9% до 11%. Данный шаг был предпринят, несмотря на обеспокоенность относительно возможного замедления темпов роста экономики по мере снижения роста банковского кредитования (до августа 2007 г. темпы роста банковского кредитования в годовом выражении приближались к 100%).

Государство сталкивается с такими сложностями, имея изначально сильные финансовые позиции. Так, на конец 2007 г. у Казахстана самый низкий уровень общего государственного долга к ВВП (7%) среди стран с рейтингом в категории \»BBB\» и профицит консолидированного бюджета, который, с учетом нефтяных доходов, по прогнозам в 2007 г. должен составить 3,3% ВВП. Тем не менее, на суверенных рейтингах продолжают сказываться структурные и институциональные недостатки относительно сопоставимых стран с рейтингом в категории \»BBB\». Растущая роль государства в экономике в ответ на внешние сложности с ликвидностью может в будущем усилить эти недостатки.

Fitch Ratings-Лондон-17 декабря 2007г.

http://www.nomad.su/?a=4-200712190228

comments powered by HyperComments

Новости партнеров

Загрузка...