S&P подтвердило рейтинг запланированному выпуску облигаций “Самрук-Энерго” на уровне “ВВ+”

Алматы. 24 декабря. КазТАГ – Standard&Poor’s подтвердило рейтинг запланированному выпуску облигаций АО “Самрук-Энерго” на уровне “ВВ+” ввиду увеличения объема выпуска с $200 млн до $500 млн, указывается в сообщении рейтингового агентства.

Служба кредитных рейтингов Standard&Poor’s подтвердила рейтинг выпуска долговых обязательств “BB+”, присвоенный запланированному выпуску облигаций объемом $500 млн (около Т75 млрд) АО “Самрук-Энерго” (ВВ+/стабильный/В; рейтинг по национальной шкале — “kzAA-”). Рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта “4” остался без изменений.

“Рейтинг “ВВ+” запланированного выпуска облигаций “Самрук-Энерго” объемом $500 млн соответствует кредитному рейтингу компании. Рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта “4” отражает наши ожидания среднего (30-50%) уровня возмещения долга в случае дефолта”, — отмечается в распространенном в понедельник пресс-релизе.

Объем выпуска увеличился до $500 млн по сравнению с первоначально запланированным ($200 млн). Насколько S&P понимает, “основная часть поступлений от размещения облигаций (около $420 млн) будет использована для финансирования капитальных расходов или расходов на приобретение активов”.

Положительное влияние на оценку перспектив возмещения долга после дефолта оказывает тот факт, что в случае дефолта вероятное возмещение долга держателям облигаций будет зависеть в большей степени от способности и готовности правительства РК вести переговоры с кредиторами, а не от формальной реструктуризации долга, учитывая предполагаемую поддержку со стороны правительства Казахстана и стратегический характер активов “Самрук-Энерго”, сообщают аналитики.

Вместе с тем негативное влияние на уровень возмещения долга после дефолта оказывают необеспеченный характер облигаций и мнение S&P о том, что Казахстан имеет неблагоприятный для кредиторов режим банкротства.

Учитывая предполагаемую поддержку со стороны правительства Казахстана и стратегический характер активов “Самрук-Энерго”, S&P считает маловероятным продажу активов группы для возмещения долга кредиторам. Поэтому агентство полагает, что уровень возмещения долга держателям облигаций будет зависеть преимущественно от способности и готовности правительства Казахстана урегулировать вопрос путем переговоров.