Алматы. 26 декабря. КазТАГ – Тулкин Ташимов. 16 декабря корпорация “Казахмыс” подписала с Банком развития Китая соглашение о выделении кредите на $1,5 млрд. Это уже второй по счету кредит: первый в размере $2,7 млрд привлечен госфондом “Самрук-Казына” у китайского госбанка в конце 2009 года, и передан корпорации без изменения условий кредитора. То есть, корпорация занимала деньги не напрямую, а в рамках договора займа на $3 млрд между Банком развития Китая и ФНБ “Самрук-Казына”.
Свои цели “Казахмыс” не скрывает. За счет первого кредита корпорация освоит медное месторождение “Бозшаколь” и профинансирует ряд других средних проектов, за счет второго кредита — разработку месторождения Актогай. Благодаря запуску этих активов, “Казахмыс” планирует увеличить добычу меди с 300 тыс. тонн до 500 тыс. тонн в год.
Так сложилось, что любые кредиты из Поднебесной воспринимаются казахстанским обществом весьма болезненно. Вполне в духе пословицы “тот, кто одалживает, — слуга тому, кто дает в долг”. Если следовать этой логике, то Казахстан, берущий в долг у Китая, и есть тот самый слуга, а “Казахмыс” – слуга слуги.
Но чтобы ответить на этот вопрос, нужно копнуть как можно глубже. “Глубже” — это, например, условия кредитования. Так, по кредитной линии для Бозшаколя ставка составила LIBOR + 4,8%.
Впрочем, LIBOR — это плавающая ставка, которую определяет Британская банковская ассоциация на основании котировок, которые ей ежедневно сообщают 16 крупнейших банков мира. Если взять за основу LIBOR в момент подписания соглашения (0,18-0,2%), то LIBOR + 4,8% составлял около 6% в год. Но надо иметь в виду, что LIBOR будет меняться постоянно, до того момента, пока с кредитором полностью не рассчитаются.
Много это или мало? Попробуем ответить. Незадолго до финансового кризиса 2008 года дополнительная банковская ставка (аналог 4,8%) увеличилась с 2% до 4,75%. Казалось, брать кредит на таких условиях тогда было выгодно, но уже в 2009 году размер добавочной ставки вырос до 10%. А в 2010-2011 году превысил и 10%-й уровень. Вывод очевиден: деньги длинные (по первому кредиту 15 лет), а проценты щадящие. Хозяева слугам ссужают деньги просто так, и называется это действо благодеянием. Значит, Китай нам точно не хозяин.
Правда, во всех этих расчетах нас беспокоит одно обстоятельство: условия второго кредита в $1,5 млрд не раскрыты. Но как предполагают в АО “Тройка Диалог Казахстан”, условия второго кредита аналогичны условиям первого кредита.
Сегодня Китай кредитует в основном растущие рынки. Снобистский Запад именует из “развивающимися”. Банк развития Китая, как и другие госбанки Поднебесной, очень подходят для массированного кредитования растущих рынков. Они полностью контролируются государством, в силу чего их самостоятельность в принятии решений относительна. К примеру, Банк развития Китая выделяет кредитные ресурсы по заявке Госплана (с марта 2003 года – комитет развития и реформ госсовета КНР). Однако столь высокая степень зарегулированности не мешает им предлагать кредиты на выгодных условиях. Оно и понятно: цена денег в Китае низкая. Поэтому в сфере кредитования китайские госбанки постепенно вытесняют с традиционных рынков другие международные финансовые институты. А растущие рынки все чаще кредитуются в Китае.
Результат налицо. Банк развития Китая и Экспортно-импортный банк Китая в 2009-2010 годах подписали соглашения о кредитах для правительств и госкомпаний других развивающихся стран на сумму не менее $110 млрд. Для сравнения, подразделение Всемирного банка, отвечающее за аналогичные кредиты, с середины 2008 до середины 2010 года выделило $100,3 млрд.
Еще одно условие предоставления дешевых кредитов – это политический интерес Пекина. Потому перед китайскими госбанками стоит задача возврата основной суммы, предоставленной в виде кредита, а получение прибыли не является определяющим.
Казахстан для Китая именно в этом ракурсе крайне интересен. На сегодняшний день китайцы сосредоточены на нефтянке и добыче других полезных ископаемых, которые необходимы Китаю для обеспечения роста экономики. И поэтому в ближайшее время казахстанские госкомпании и крупные ресурсные компании не будут испытывать трудностей по привлечению кредитов из китайских госбанков.
Подтверждением факта готовности китайцев занять казахстанцам служит следующий факт. В июне Банк развития Китая и “Казахмыс” подписали меморандум о взаимопонимании, а уже в декабре стороны подписали соглашения о кредите.
К сожалению, далеко не все могут грамотно и с пользой потратить деньги. Но и здесь полный оrdnung. Согласно планам “Казахмыса”, на Бозшаколе добыча начнется в 2015 году, Актогае – в 2017 году. При этом каждое из месторождений должно выйти на проектную мощность по 100 тыс. тонн меди в год.
Но эти планы станут явью, только если корпорация сможет преодолеть экономические и политические риски. Они довольно весомы.
Сначала очертим круг экономических рисков. Проекты могут оказаться рисковыми из-за специфики месторождений. Надо признать, согласно соглашению, Банк развития Китая не претендует на часть добычи или долю в проектах. Правда, в Бозшаколе и Актогае сравнительно бедные руды и экономическая рентабельность проектов невелика, даже если исходить из долгосрочного прогноза цены меди в $6,5 тыс. за тонну.
Теперь поговорим о рисках политических. Принимая во внимание сегодняшние проблемы Казахстана (теракты и Жанаозень), они могут оказаться существенными. Не страшными, но при условии, что внутри казахстанской власти не произойдут кардинальные метаморфозы. Уже то, что госфонд “Самрук-Казына”, заняв в Банке развития Китая $3 млрд, из них $2,7 млрд практически подарил “Казахмысу”, свидетельствует о благожелательности властей к корпорации.
Главное, чтобы эту самую благожелательность можно было трансформировать в благожелательность Китая в отношении Казахстана. Возможно, за счет таких кредитов КНР стремится снизить экономическую зависимость от западных экспортных рынков. Тогда это здорово. Но не факт. Вероятнее всего, высокая активность китайских госбанков в кредитовании крупных казахстанских компаний обусловлена поиском Пекина новых путей глобализации, в которой Китай претендует на главенствующую роль.
Значит, Казахстану нужно быть крайне осторожным. “Казахмысу” — вдвойне.