Алматы. 23 ноября. КазТАГ – Fitch Ratings повысило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) АО “Казахстанская компания по управлению электрическими сетями” (KEGOC) в иностранной валюте с уровня “BBB-” до “BBB” и долгосрочный РДЭ в национальной валюте с уровня “BBB” до “BBB+”, указывается в сообщении рейтингового агентства.
Одновременно Fitch подтвердило краткосрочный РДЭ компании в иностранной валюте на уровне “F3”. Прогноз по долгосрочным РДЭ – “позитивный”.
По информации аналитиков, данные рейтинговые действия следуют за проведением регулярного пересмотра рейтингов KEGOC, а также отражают повышение агентством Fitch долгосрочного РДЭ Казахстана в иностранной валюте с уровня “BBB-” до “BBB” и долгосрочного РДЭ в национальной валюте с уровня “BBB” до “BBB+” 21 ноября 2011 года.
KEGOC имеет рейтинги на одном уровне с суверенными рейтингами Казахстана ввиду того, что компания находится в 100-процентной непрямой собственности государства и имеет прямые государственные гарантии по значительной части долга (52%), а также с учетом стратегического характера системы электросетей Казахстана.
Fitch рассматривает ту часть бизнеса компании, по которой не имеется гарантий, и ее финансовую позицию как соответствующие невысоким уровням в рейтинговой категории “BB”, что в основном обусловлено финансовым риском, связанным с валютой заимствований и процентными ставками. Весь долг KEGOC номинирован в иностранной валюте (около 85% – в долларах США и 15% — в евро) и имеет переменные процентные ставки.
По оценкам Fitch, доля гарантированных кредитов может сократиться приблизительно до 40% всего долга в ближайшие несколько лет.
Fitch ожидает, что после IPO компании госфонд “Самрук-Казына” сохранит мажоритарную долю в KEGOC и что останутся государственные гарантии по части долга KEGOC. Fitch может пересмотреть увязку рейтингов KEGOC с суверенным рейтингом, если доля долга с государственными гарантиями станет ниже ожидаемого уровня и если связи с государством ослабнут.
Компания KEGOC, входящая в структуру ФНБ “Самрук-Казына”, выполняет функции системного оператора единой электроэнергетической системы (ЕЭС) РК. На балансе компании находятся линии электропередачи напряжением 110-1150 кВ протяженностью 24,5 тыс. км и 74 электрические подстанции с установленной мощностью трансформаторов 33,6 ГВА, образующие национальную электрическую сеть (НЭС).