Национальный банк опубликовал очередной, девятый по счету «Отчет о финансовой стабильности Казахстана». И хотя этот документ подводит итоги развития за 2014 год, в нем можно обнаружить анализ и текущей ситуации, и контуры нашего будущего. Поскольку сей труд довольно внушительный по объему, более 100 страниц, и специфический по содержанию – не все глубоко разбираются в перипетиях финансовых рынков, то мы решили выбрать наиболее интересные моменты, а также в некоторых случаях перевести отчет на понятный язык и прокомментировать. В общем, статья о рисках и проблемах, а также прогнозы на ближайшее будущее.
О валютных кредитах и доходности банков. Нацбанк РК отмечает более активную выдачу займов физическим лицам в иностранной валюте в течение 2014 года. Спрос населения на тенговые кредиты рос в течение 2014 года, однако банки были готовы предоставлять преимущественно валютные займы, так как клиенты конвертировали свои вклады в долларовые, а именно депозиты населения сейчас представляют собой основной источник фондирования банков.
Рост займов в иностранной валюте в течение 2014 года был скрыт значительным списанием старых неработающих займов, в том числе в иностранной валюте. В настоящее время в группе первых пяти банков концентрация займов в иностранной валюте составляет 49,7%. Как видим, валютная структура баланса слишком изменена в пользу доллара, что представляет большой риск для казахстанской банковской системы. Это реальный риск для доходности банковского сектора, так как ставки привлечения слишком высоки, а ставки по кредитованию, с точки зрения банков, слишком низки.
Несмотря на то, что значительно снизилась стоимость кредитования в иностранной валюте – средневзвешенная годовая процентная ставка по валютным займам упала с 11,7% в 2013 году до 7,4% в 2014 году – нарастают риски для населения, кредитующегося в валюте, как это было до 2007 года.
О потребительском кредитовании. Банки в современных условиях растут благодаря этому высокорисковому сегменту кредитного рынка – потребительское кредитование составило 82,2% от объема кредитов, выданных физическим лицам в 2014 году. Что привлекает банки? Высокая доходность и короткие сроки возврата по данному продукту. Согласно информации Нацбанка, портфель потребительских займов на 61% состоит из необеспеченных займов, доля которых за год снизилась с 68,6% в результате регуляторных ограничений. Качество портфеля необеспеченного потребительского кредитования ухудшилось незначительно – с 9,5% до 10,1%.
Регулятор предполагает, что тенденция продолжится в 2015 году, учитывая замедление роста кредитования в данном сегменте. «Дальнейшее качество портфеля потребительского кредитования в большей степени будет диктовать качество портфеля физических лиц в целом», – считают аналитики Нацбанка.
О государственном фондировании. Большинство банков в структуре своих обязательств имеют высокую концентрацию депозиторов, которые представлены в основном компаниями с государственным участием. «Данная тенденция представляет для банков, как риск ликвидности, так и риск фондирования одновременно», – не скрывает своей тревоги Нацбанк.
Только представьте: совокупные вклады всех компаний с государственным участием в банковском секторе за 2013-2014 годы выросли на 86%! На конец 2014 года объем предоставляемого государством фондирования в виде размещенных вкладов и представленных займов был более 4 трлн. тенге, что составляло 26% от совокупных обязательств банковской системы! При этом к концу 2014 года больше половины вкладов АО «ФНБ «Самрук-Казына», его дочерних компаний, а также других компаний квазигосударственного сектора были номинированы, заметьте, в иностранной валюте.
О девальвации и долларизации. Спорная девальвация-2014 имела не только благоприятные последствия для отдельных субъектов экономики, но и один неблагоприятный эффект – усугубление долларизации экономической системы Казахстана. Стресс был настолько велик, что процесс долларизации углубляется до сих пор. Нацбанк видит это и, несмотря на то, что пытается посылать сигналы о предсказуемости своей валютной политики, ни население, ни бизнес в это уже не верят. В своем Отчете Нацбанк признает, что долларизация средств населения и корпоративного сектора продолжается. Более того, в периоды стресса участники рынка предпочитали проведение заемных операций вместо обратной конвертации иностранной валюты, причем в качестве кредитора выступал также и Нацбанк.
В 2014 году в Казахстане происходило активное перераспределение депозитной базы из национальной валюты в иностранную, несмотря на то, что ставки по депозитам в национальной валюте были увеличены.
О проблемных портфелях в казахстанских банках. В 2014 году доля неработающих займов снизилась с 31,2% до 23,5%. Наибольший вклад в низкое качество ссудного портфеля вносят «старые» неработающие займы юридических лиц, накопленные в период 2008-2009 годов. Эти клиенты сосредоточены в основном в крупнейших и средних банках.
В банковской системе происходит масштабное списание неработающих займов. Мотивом для активного списания послужили меры регуляторной и надзорной политики Нацбанка – установление пороговых значений – до 15% от ссудного портфеля на конец 2014 года и до 10% на конец 2015 года. Как отмечается в Отчете Нацбанка, превышение порога отмечалось по банкам, находившимся в процессе реорганизации – это Казком, БТА, Альянс, Темiрбанк и Forte.
На 1 июля 2015 года неработающие займы составили 9,98% и Нацбанк РК отчитался о досрочном достижении целевого показателя. Однако в его же Отчете говорится о том, что «снижение «старого» портфеля неработающих займов сопровождается накоплением новых проблемных займов с просрочкой платежа в диапазоне, как свыше 90 дней, так и до 90 дней, что может создать давление на уровень неработающих займов в ближайшем будущем».
О смене модели роста ВВП. Нацбанк РК отмечает одну существенную деталь: с точки зрения расходов в 2014 году сменилась модель роста ВВП. На передний план взамен потребления домашних хозяйств вышел фактор чистого экспорта, которые в предыдущие годы привносил отрицательный вклад в рост ВВП. С одной стороны, свою роль сыграли меры по ограничению потребительского кредитования, с другой – ожидания в отношении курсовой политики Нацбанка.
Главный банк страны полагает, что в 2015 году экономика Казахстана будет функционировать в условиях относительной насыщенности потребительского спроса. Иными словами, разница в уровне цен в Казахстане и России будет и впредь стимулировать казахстанцев на потребление российских товаров, активный их ввоз с территории Российской Федерации. «Возникшая ценовая конкурентоспособность российских товаров может быть компенсирована таким же стремительным укреплением рубля, наблюдаемым в первой половине 2015 года, и растущим инфляционным давлением в РФ», – очень надеются в Нацбанке РК.
О Национальном фонде. Годовой прирост трансфертов из Национального фонда в госбюджет по итогам 2014 года составил 39,1%. Вместе с тем, структурные проблемы экономики и текущая тенденция замедления роста горнодобывающей отрасли на фоне падения цен на нефть могут привести к снижению нефтедолларов в Нацфонд. Тем более, годовой объем трансфертов из Нацфонда не снижается. Нацбанк приводит статистику, свидетельствующую о явном понимающем тренде размера налоговых поступлений с нефтяного сектора. Так, если в 2012 году они обеспечивали 11,2% ВВП, в 2013-м – 10,1%, в 2014-м – 9,1%. Еще тревожнее ситуация из-за того, что даже старт «Кашагана» и расширение «Тенгиза» могут и не компенсировать снижение доходов бюджета, если нынешние цены на нефть сохранятся в долгосрочном периоде.
О товарообороте Казахстана. Нацбанк отмечает, что «низкая конкурентоспособность казахстанских товаров ненефтяного сектора обуславливает слабый спрос на нее, в том числе со стороны стран ЕАЭС. Экономика Казахстана несбалансирована. Так, Казахстан в страны ЕАЭС экспортирует в основном металлы и минеральные продукты, а в страны остального мира мы поставляем нефть и газовый конденсат – порядка 70%. При этом контрактные цены на экспортируемые товары понижаются, а на импортируемые растут, что, конечно, негативно отражается на платежном балансе.
О росте ВВП. Экономический рост Казахстана в 2014 году сложился на минимальном уровне за последние 5 лет, а ожидания на 2015 год связаны с дальнейшим его замедлением. Плюс: на фоне других стран – участниц Евразийского экономического союза Казахстан демонстрирует более высокие показатели экономического роста. Минус: практически весь прирост обеспечивается производством услуг, тогда как вклад производства товаров в рост ВВП остается незначительным. Экономический рост в основном финансируется за счет собственных средств предприятий и средств государственного бюджета – банки свой вклад, увы, практически не вносят.
Прогнозы следующие: в краткосрочном периоде реальный ВВП замедлится и будет на уровне ниже итога 2014 года. Причина – пессимистичные ожидания по росту основных торговых партнеров страны. Ну а в среднесрочном периоде – все будет ок, так как ожидания по восстановлению роста мировой экономики позитивны.
***
© ZONAkz, 2015г. Перепечатка запрещена. Допускается только гиперссылка на материал.