Экспертное мнение: Слабость фьючерсного рынка в Казахстане объясняется отсутствием ликвидности и сильных маркетмейкеров

Алматы. 12 мая. КазТАГ – Сергей Зелепухин. Рынок срочных контрактов в Казахстане по-прежнему находится в зачаточном состоянии, считает вице-президент Казахстанской фондовой биржи (KASE) Андрей Цалюк.
По его мнению, несмотря на наличие 15 фьючерсов, торгов по этим инструментам так и не наблюдается — в отличие от инструментов других секторов фондового рынка Казахстана.
«Банки удовлетворяют потребность своих клиентов в том, что делает рынок фьючерсов. То есть фактически заключая форвардные контракты на внебиржевом рынке, они могут хеджировать валютные риски. Это первое. Второе. Большие и солидные клиенты предпочитают хеджироваться с помощью деривативов, скажем, на Чикагской бирже. То есть на каких-то более ликвидных рынках», — заявил А.Цалюк, отвечая на вопрос КазТАГ, почему рынок срочных контрактов в Казахстане так и не начал развиваться.
В качестве еще одной причины, которая препятствует развитию фьючерсного рынка, он назвал незаинтересованность и неосведомленность казахстанских компаний.
«В целом я должен отметить то, что инвестиционная культура в наших крупных производственных компаниях оставляет желать лучшего. То есть рынок срочных контрактов ими не очень используется. И компании легко понять, потому что в этом вопросе получается замкнутый круг», — отметил А. Цалюк.
По его словам, он заключается в отсутствии ликвидности, потому что, «если бы в Казахстане этот рынок возник как ликвидный, то на него сразу бы все пришли».
«А он не возникает у нас как ликвидный, при этом выйти на него одной-двумя компаниями – это очень большие риски. Когда мы четыре раза пытались запустить этот рынок, мы проводили тестирование. В результате получалось, что когда на этом рынке мало участников, продать или купить убыточную позицию невозможно, потому что нет ликвидности. В результате приходится пассивно наблюдать за происходящим», — пояснил он.
Выход из ситуации вице-президент KASE видит в поиске хороших маркетмейкеров.
«Нужен хороший, мощный маркетмейкер по каждому инструменту, который может держать хорошие спреды, который может держать котировки на покупку и на продажу, и который может обеспечить ликвидность», — подчеркнул он.
Поэтому, как заверил А. Цалюк, усилия биржи последних месяцев сводятся к тому, чтобы найти маркетмейкеров.
«Мы работаем с рядом компаний. Правда, я не буду раскрывать сейчас секретов, но подвижки в этом направлении есть. И, может быть, на нашем рынке срочных контрактов действительно появятся хорошие маркетмейкеры. Как только они появятся, тогда этот рынок сразу же заживет. Потому что риск очень низкой ликвидности будет значительно снижен. Тогда компании смогут обратиться на этот рынок», — уверен он.
Во всем остальном, по мнению А. Цалюка, рынок срочных контрактов готов.
«Есть порядка 15 контрактов. Внедрили систему управления рисками по последним стандартам. Клиринговый фонд есть. Резервный фонд есть. Все участники полностью защищены», — пояснил он.
comments powered by HyperComments

Новости партнеров

Загрузка...