Несомненно, открывая досрочную работу нового парламента, президент отобрал для общения с депутатами самое-самое главное из того, что волнует его самого. А поскольку мажилис получился сплошь отановским, глава государства (как это принято для наболевшего разговора в семейном кругу) доверительно пожаловался новичкам сразу на три последних правительства:
Фондовый рынок так толком и не заработал. Развив рыночную экономику, сделав свободной экономику страны, имея пенсионные фонды и не развивая фондовый рынок, мы ходим на одной ноге. Всем предыдущим трем правительствам я ставил эту задачу, но никто не может подойти, все время ходят вокруг и никто не решает.
Между тем, сказал президент, «пути развития фондового рынка известны». «Обязательно должна кардинально расширяться роль фондового рынка как важного звена экономики, обеспечивающего организованное перемещение финансовых ресурсов от потенциальных инвесторов к заемщикам».
Понятнее (казалось бы) задачу для исполнителей и поставить трудно. Что здесь рассуждать? – После таких слов правительство и Нацбанк должны просто наперегонки взять, да и создать искомый фондовый рынок.
Однако…
Про Нацбанк не скажу (там пока молчат), а вот министр экономики Кайрат Келимбетов сразу повел странные какие-то речи:
Сейчас нам передали функцию управления национальными компаниями: какие из них можно приватизировать, какие нет. Это все сначала надо понять, а потом уже выступать с конкретными предложениями.
А на вопрос, есть ли реальная возможность выставлять акции нацкомпаний на фондовый рынок, Кайрат Келимбетов загадочно ответил: «Что-то может быть реальным, а что-то нет».
Насчет того, кому надо сначала понять, а потом уже выступать с конкретными предложениями, министр не уточнил, но и так понятно, что имел он в виду, конечно, не президента, а себя самого. Но, в таком случае, нам с вами тоже осталось понять: что такого с самого начала непонятного для министра экономики (как и для его коллег из прошлых правительств) есть в этом “заклятом” вопросе – насчет создания фондового рынка.
Понятно, что президент – прав, и сейчас этого рынка практически нет. Вот, например, данные за рядовую неделю (с 27 октября по 2 ноября) торгов негосударственными ценными бумагами на Казахстанской фондовой бирже (KASE):
АО “Альянс Банк” — $635,8 тыс.; АО “Астана-финанс” – $0 тыс.; АО “АТФБанк” $6881,5 тыс.; АО “Банк ТуранАлем” — $0 тыс.; АО “Банк ЦентрКредит” – $2583 тыс.; АО Банк “Каспийский” — $0; АО “Народный сберегательный банк Казахстана” – $0; АО “Казкоммерцбанк” – $0; ОАО “Нурбанк” – $0; АО “Темирбанк” – $0; АО “Цеснабанк” – $0; ОАО “TEXAKABANK” — $0; АО “Валют-Транзит-Банк” – $1131,5 тыс..
ОАО “Алматыкус” — $0; АО “Алюминий Казахстана” – $0; ОАО “СНПС-Актюбемунайгаз” – $0; АО “Чаралтын” – $0; ОАО “Кант” – $0; АО “Корпорация Казахмыс”- $0; АО “Казахтелеком” – $21,4 тыс.; АО “Казцинк” – $0 тыс.; ОАО “Мангистаумунайгаз” — $77,3 тыс.; АО “Корпорация “Ордабасы” – $5851,9 тыс.; АО “РОСА” – $0; АО “Усть-Каменогорский титано-магниевый комбинат” – $0; АО “Казювелирпром” – $157 тыс.
Итого: 13 банков и 13 предприятий. Банкирами продано-куплено бумаг на чуть больше 11 миллионов долларов, “производственники” же дали оборот всего в 6 “лимонов”. Причем если бы не странная корпорация “Ордабасы”, рынок корпоративных акций был бы вообще “мертвым”.
Понятно, что для оживления такого рынка его надо насыщать привлекательными акциями рентабельных компаний. Но можно понять и министра Келимбетова, которому еще только предстоит понять, что это за компании. Вот, возьмем, например, две самые мощные из нацкомпаний: “Темир жолы” и KEGOK: и та, и другая собираются “обрадовать” правительство заявками на сверхплановый рост своих тарифов.
В Казахстане необходимо значительно повысить тарифы на перевозку грузов по железной дороге. На сегодня минимальная цена на самый дефицитный подвижной состав — полувагоны — составляет $32-33 тыс. Для того, чтобы его привезти в Казахстан, чтобы он окупился, должен быть тариф, как минимум, в два-три раза выше, считает председатель комитета железнодорожного транспорта министерства транспорта и коммуникаций Нуржан Байдаулетов.
«Мы уверены, что экономика Казахстана может позволить себе 15-% увеличение цены на электроэнергию каждый год», – это уже заявление Дэйла Пэри, вице-президента корпорации AES, владеющей Экибастузской ГРЭС-1.
Ему вторит наше официальное лицо — вице-президент KEGOC Есберген Абитаев: «Да, будет постепенный рост цен. Это реальность. В результате роста рынка потребления электроэнергии, благосостояния населения и экономики Казахстана этот процесс неминуем».
А что означает уверенность этих компаний, что правительство согласится с увеличением их тарифов? Она означает их уверенность доказать, что сегодня они — убыточны. Но, в таком случае, кто же станет вкладывать деньги в их акции?
Если же делать акции этих компаний привлекательными для инвесторов, то в тарифы надо закладывать, сверх всего прочего, еще и дивиденды для них. Но, извините, ведь электричество и железнодорожные перевозки – это два самых-самых массовых товара, стоимость которых лежит в основе практически всех остальных ценовых “цепочек” в стране. Выходит, что реальными инвесторами, в таком случае, будут вовсе не покупатели акций этих нацкомпаний, а рядовые покупатели – все население Казахстана. (Будто нам мало и сегодняшнего роста цен!)
Кстати: а кто, все-таки, мог бы стать покупателем привлекательных акций нацкомпаний, появись они на фондовом рынке?
Ну, во-первых, это, конечно, накопительные пенсионные фонды, на жалобы которых (между нами говоря) и отреагировал президент. Они сейчас накопили уже более $3 млрд. в эквиваленте, вкладывать их некуда, поэтому основная часть этих денег прокручивается в “ценных бумагах” Минфина и Нацбанка, что создает возрастающую “головную боль” и самому правительству. Так, за первые десять месяцев 2004 года объем операций купли-продажи государственных ценных бумаг на KASE составил более 592,1 млрд. тенге, что больше соответствующего показателя прошлого года в 2,3 (!?) раза.
Но, опять же, давайте сопоставим:
У НПФ реальных вкладчиков не набирается и 4 миллионов, тогда как в Казахстане нас живет более 15 миллионов. К тому же, три миллиарда долларов накоплены всей системой за уже более чем шесть лет ее работы, тогда как одних только иностранных инвестиций в Казахстан завозится более $4 миллиардов ежегодно. Короче – средств НПФ хватит только на разовый толчок рынка акций, а что потом?
Есть еще вклады населения в банках, их, по данным председателя наблюдательного совета фонда «Compass Прямые Инвестиции» Айдана Карибжанова, порядка $3 млрд., из них $2 млрд. приходятся на вклады, превышающие $100 тыс. Ну что же, человек, хранящий более ста тысяч “баксов”, действительно может позволить себе покупку акций, но … 2 миллиарда по сто тысяч – это, самое большее, 20 тысяч человек – меньше, чем жителей в алматинском “Самале”. К тому же, специалист А.Карибжанов со знанием дела оценивает инвестиционный потенциал депозитных денег размером в 10% от их объема, то есть порядка $300. По сути – капля в море!
Итак, о чем это я?
Да о том, что Казахстан, при всех рассказах властей о наших замечательных экономических успехах, остается чрезвычайно бедной страной, в которой что население, что внутреннее предпринимательство не накопили (усилиями всех подряд правительств) сколько-нибудь существенного финансового потенциала для самостоятельного национального инвестирования.
И еще о том, что акционирование и приватизация таких инфраструктурных естественных монополий, как стратегическая энергетика и железная дорога, – дело (мягко говоря) сомнительное. А в условиях Казахстана, где эти две нацкомпании (плюс Казтелеком) являются, по сути, государствообразующими, делать этого вообще нельзя!
А, — главное, я о том, что и полномасштабный рынок для акционирования, и более чем достаточный финансовый потенциал для его “раскрутки” внутри страны есть. Это – экспортный сектор экономики, и нефтяной, прежде всего. Именно в нем “делается” сегодня уже более половины всего ВВП, и именно из него ежегодно “сливаются” за рубеж (на нынешнем уровне экспорта) не менее 5-6 миллиардов долларов.
Наделить хотя бы половиной этих денег население Казахстана, да допустить собственных граждан к акционированию на том же Кашагане, или, например, сделать народно-акционерным нефтепровод в Китай (строительство трубы, “перечеркивающей” весь Казахстан, да на чужие деньги – ой как аукнется!) – вот и заработает настоящий фондовый рынок!
Все это, конечно, не хуже нас знает-понимает министр Келимбетов.
Но (гораздо лучше нас с вами) он понимает и другое – выступать с конкретными предложениями по народному акционированию нефтяной отрасли – значит рисковать головой. Точнее – тем, чем занимают министерское кресло. Потому-то этот мудрый государственный муж и сказал такую замечательную фразу: «Что-то может быть реальным, а что-то нет».
***
Курсивом выделены ссылки на материалы “Интерфакс-Казахстан”.
«Начнем с понедельника», №55, 18.11.04.