Удержания жестких рамок обходится нелегко нацбанку

За неделю — с 4 по 9 декабря 2006 года — официальный курс тенге по отношению к доллару США упал на 3 тиын, составив 127,98 тенге за $1 на 9, 10 и 11 декабря. Диапазон колебаний обменного курса тенге к доллару еще более сузился – с 15 ноября курс не выходит ниже 127,9, но и ключевой уровень в 128 (максимум 17 апреля) остается не достигнутым. Такой сценарий, вероятнее всего, продлится до конца 2006 года, хотя задача удержания жестких рамок обходится нелегко Нацбанку. Покупка им валюты на внутреннем рынке привела к увеличению валютных запасов страны в ноябре на $735,5 млн до $13763 млн.

Однако позиции доллара на казахстанском и на мировом рынке слишком отличаются, что усилило укрепление евро и рубля к национальной валюте. Кросс-курс тенге к евро, установленный Нацбанком на 9-11 декабря, упал до 169,97 (на 2 декабря — 169,42). На этой неделе евро усиливался до 170,51, достигнув максимума января 2005 года. Кросс курс российского рубля также укрепился к тенге составив на 9-11 декабря 4,88 тен/руб ( на 2 декабря- 4,86), на этой неделе он доходил до февральских минимумов 2004 года -4,89.

На мировом валютном рынке доллар незначительно укрепился, а евро не смог получить выгоду от повышения процентной ставки ЕЦБ с 3,25% до 3,5%, так как рынок, по большому счету, уже заложил это повышение в текущие котировки – доллар немного вырос до 1,3270-1,3285 за евро.

Кроме того, комментарии главы ЕЦБ сыграли в пользу американской валюты, разочаровав инвесторов, настроившихся на рост евро. Трише дал ясный намек, что ставка не изменится до февраля 2007 года. Впервые с 1999 года ЕЦБ прогнозирует инфляцию в Еврозоне до 2% в 2007г. и 1,9% в 2008г., хотя Трише и отметил высокие темпы роста денежной массы М3 в евро-зоне. Такой прогноз, основанный на снижении цен на нефть, очевидно, расходится с ожиданием дальнейших повышений ставки.

До этого доллар смог улучшить позиции, благодаря данным о росте деловой активности в сфере услуг США во вторник 5 декабря (индекс ISM). Согласно тому же ISM деловая активность в сфере производства оказалась ниже ключевого уровня в 50 пунктах впервые за более чем три года.

Рост сектора услуг стал, наверное, самой позитивной новостью по американской экономике, которые сумел остановить потери американской валюты в преддверии заседания ЕЦБ. И доллар продолжает держаться, хотя центральные банки других стран мира становятся все более озабоченными рисками держания американской валюты.

Банк Китая опубликовал отчет, в котором говорится, что дефицит текущего счета США растет быстрее, чем ВВП и это может ослабить готовность инвесторов вкладывать средства в американские финансовые инструменты, что сильно повредит доллару. Кроме того, согласно Tehran Times, Иран вновь заявил о своем намерении продавать свою нефть на мировых рынках в евро и минимизировать долю доллара в своих ЗВР. Вместе с тем, министр финансов России Кудрин заявил, что Россия оставит текущее распределение валют в своем Стабфонде — 45% на доллары, 45% евро и 10% британский фунт — так как эта схема работает пока эффективно и помогает снизить волатильность валютных курсов.

В целом, рынок также не готовится к резким движениям, потому что ждет в пятницу публикацию данных по занятости в США. Если занятость окажется существенно ниже прогнозов, то это может усилить ожидания рецессии в экономике США.

Между тем, иена немного упала к доллару до 115.275 после публикации окончательных данных по ВВП за 3 квартал, которые оказались ниже показателей в первом чтении, что разочаровало тех, кто ждал повышения процентных ставок в Японии. Британский фунт откатился от многолетних максимумов к доллару, так как Банк Англии оставил процентную ставку на текущем 5% уровне.

***

Опубликовано в деловом еженедельнике “Бизнес Путеводитель”