Держите яйца в разных корзинах. А, может быть, лучше в одной – золотой?

Призыв к населению Казахстана вкладываться в золото вряд ли можно расценивать как состоятельную инвестиционную идею. Этот драгоценный металл для неискушенных инвесторов может быть только долгосрочной инвестицией. Анализ действий Нацбанка РК, выступившего с «золотой инициативой», показывает: он и сам не очень-то не верит в то, что говорит

Золотые вы наши!

У инвесторов есть одно «золотое» правило: диверсифицировать свои активы. На простом языке: держать яйца в разных корзинах. Чтобы разом не разбились, в случае какого-нибудь форс-мажора. Казахстанцы, имеющие сбережения, тоже являются инвесторами. Даже если не вкладываются в различные инструменты на фондовом рынке. Депозитный счет – это тоже корзина, деньги на этом счету – яйца.

Недавний исторический опыт показал, насколько велики риски отхода от аксиомы инвесторов. Те вкладчики, кто в качестве валюты предпочитал исключительно тенге, пострадали в результате череды девальваций – в 2009-м и в 2014-м годах. В 2015-м, после того, как тенге был отпущен в свободное плавание, убытки понесли все, кто хранил свои вклады, номинированные в тенге, в крупных суммах. Те, кто имел сбережения не более миллиона или кто догадался раздробить свои вклады на более мелкие, до 1 млн. тенге, взяли джек-пот. Вероятность такого выигрыша была нулевой, но правительство неожиданно сочло, что эти вкладчики, как в том анекдоте, по крайней мере, купили лотерейный билет.

Инвестиции в золото

Эта история подтверждает, что «золотое правило» работает, и причем без сбоев. Сегодня многие риски не очень продвинутых в финансовых вопросах вкладчиков уже реализовались. Ситуация такова: хранение денег в национальной валюте действительно более прибыльное за счет высоких процентных ставок, чем хранение в долларах. Однако вкладчики не спешат выходить из своего главного валютного актива: доверия к действиям монетарной власти и правительству нет. Сохраняются ожидания дальнейшей девальвации тенге.

И тогда Нацбанк РК, перед которым стоит задача дедолларизации финансовых активов, принимает решение сделать ход конем. На расширенном заседании правительства в сентябре председатель центробанка Данияр Акишев озвучил свое предложение казахстанцам вкладываться в золото. Цель, как водится, самая «благая»: обеспечить диверсификацию инструментов инвестирования для сохранения накоплений граждан.

«Мы хотим предложить населению простой и понятный инструмент сбережений в виде физического золота, что может стать альтернативой иностранной валюте», — пояснил Данияр Акишев.

Он пообещал запустить для населения Программу популяризации аффинированных золотых слитков наряду с имеющимися монетами из золота и серебра, а также совместно с банками обеспечить ликвидность для такого рынка, чтобы у населения была возможность в любой момент как покупать, так и реализовать золото.

Даже если Нацбанк РК реализует свою программу по популяризации золота, не факт, что она заработает и население живо откликнется на призыв инвестировать в «альтернативный инструмент». Дело в том, что цены на золото целиком и полностью зависят от политики ФРС по доллару. Чем сильнее американская валюта, тем больше вероятность снижения цен на драгметалл. Сейчас доллар подвержен укреплению, а, значит, покупка любых золотых активов – заведомо убыточное предприятие. Поэтому цель «обеспечить диверсификацию… для сохранения накоплений граждан» нельзя назвать благородной. Она конъюнктурна: Нацбанку так хочется. И она псевдоинвестиционна: если вкладываться в золото в текущий момент, то в среднесрочной перспективе золотые активы можно будет продавать только с убытками.

«Доллар укрепился в паре с евро, одновременно создав условия для давления по золоту. Чем лучше будет статистика по США, тем более выраженным станет негативный драйвер для золота, так как вероятность роста процентной ставки будет увеличиваться пропорционально», — констатирует Анна Бодрова, старший аналитик Альпари.

Делай, как я?

А как же действует сам Нацбанк, крупнейший инвестор – он формирует валовые международные резервы (ВМР) страны, управляет Национальным фондом и активами Единого накопительного пенсионного фонда?

Учитывая, что Нацбанк дает общую статистику по международным резервам и активам Национального фонда, можно говорить об отношении к золоту лишь в общем контексте. Доля золота растет, и в последние месяцы – очень существенно. Так, если в начале года, в январе 2016 года по сравнению с декабрем 2015-го, доля золота в активах была увеличена всего на 5,32% (тогда, заметим, это было оправданно – золото в дальнейшем показало отличный рост), то с июня доля желтого металла увеличивается на треть и далее – еще больше (до 39,85% в сентябре по сравнению с августом). Вдруг проявившаяся любовь к металлу может принести убытки, так как золото находится в стадии нисходящего тренда.

Впрочем, аналитики могут прояснить некоторые детали. «В сентябре ВМР Нацбанка РК повысились на $0,7 млрд. до $31,4 млрд., с начала года прирост в размере $3,5 млрд. Активы в валюте выросли на $426 млн.,+$520 млн. за девять месяцев. Вследствие небольшого повышения стоимости и физического объема золота, активы в золоте выросли на $282 млн., рост с начала года более чем на $3 млрд.», — делится своими выкладками Асан Курманбеков, аналитик Halyk Finance.

Эксперт подчеркивает, что международные резервы НБК продолжают преимущественно расти за счет золота, тогда как валютные активы с начала года повысились незначительно. «Надо отметить, что величина активов в золоте в резервах НБК уже превышает треть, что, к примеру, в два раза выше аналогичного показателя в России. В относительном выражении, золото уже соответствует почти 9% ВВП и дальнейшее его накопление в резервах НБК будет затруднительным», — делает вывод эксперт.

Что же касается активов ЕНПФ, то золото здесь не в чести. Последнее было продано еще сразу после консолидации частных НПФ, которые могли и умели вкладываться в этот инструмент, а новые «партии» не покупались.

***

© ZONAkz, 2016г. Перепечатка запрещена. Допускается только гиперссылка на материал.

comments powered by HyperComments

Новости партнеров

Загрузка...